A expectativa do mercado financeiro para a inflação brasileira voltou a subir e reforçou o cenário de preocupação para consumidores, empresas e autoridades econômicas. De acordo com o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (8), a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,09% para 5,11% em 2026, registrando a décima terceira elevação consecutiva.
O novo percentual mantém a inflação projetada acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Na prática, isso significa que o limite máximo aceitável é de 4,5%, patamar já superado pelas estimativas do mercado.
A revisão ocorre em um momento de tensão internacional provocado pela guerra no Oriente Médio, que tem impulsionado os preços do petróleo no mercado global. O encarecimento da energia tende a atingir diretamente combustíveis, transporte, logística e, consequentemente, o preço dos alimentos e de diversos produtos consumidos pelos brasileiros.
Conflito internacional amplia incertezas
Especialistas vêm alertando que uma eventual prolongação do conflito pode dificultar ainda mais o processo de desaceleração inflacionária observado nos últimos meses.
Embora o IPCA acumulado em 12 meses tenha encerrado abril em 4,39%, ainda dentro do intervalo de tolerância da meta, o cenário internacional passou a ser um fator adicional de pressão sobre os preços. A divulgação da inflação oficial de maio, prevista para esta semana pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), será acompanhada com atenção pelo mercado.
Além dos combustíveis, o setor de alimentos também segue como um dos principais responsáveis pelas pressões inflacionárias observadas ao longo do ano.
Selic deve permanecer elevada
O aumento das projeções para a inflação tem impacto direto sobre as expectativas para a taxa básica de juros.
Segundo o Focus, a previsão para a Selic ao final de 2026 subiu para 13,5% ao ano. O mercado passou a acreditar que o Banco Central precisará manter os juros em patamar elevado por mais tempo para conter a alta dos preços.
Atualmente, a Selic está em 14,5% ao ano, após dois cortes consecutivos promovidos pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Apesar do início do ciclo de redução dos juros, a autoridade monetária tem adotado cautela diante das incertezas internacionais.
O próximo encontro do Copom está marcado para os dias 16 e 17 de junho e deve ser acompanhado de perto por investidores, empresários e consumidores.
Crescimento econômico segue moderado
Mesmo com o cenário inflacionário mais desafiador, o mercado financeiro manteve praticamente estável sua expectativa para o crescimento da economia brasileira.
A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 passou de 1,9% para 1,91%, indicando uma economia ainda em expansão, embora em ritmo moderado.
Os analistas também mantiveram a expectativa de crescimento para os próximos anos, com avanço de 1,7% em 2027 e expansão de 2% em 2028 e 2029.
Dados recentes do IBGE mostraram que a economia brasileira cresceu 1,1% no primeiro trimestre de 2026 em relação aos três meses anteriores, enquanto o acumulado de 12 meses registra alta de 2%.
Dólar permanece estável
Em relação ao câmbio, o mercado continua projetando relativa estabilidade para a moeda norte-americana.
A previsão é de que o dólar encerre 2026 cotado a R$ 5,15, com leve alta para R$ 5,20 ao final de 2027.
A cotação da moeda americana também é observada como um fator relevante para a inflação, já que influencia diretamente os preços de combustíveis, insumos industriais e produtos importados.
Com inflação pressionada, juros elevados e tensões geopolíticas no radar, o segundo semestre deve continuar sendo marcado por desafios para a economia brasileira e para o Banco Central na busca pelo equilíbrio entre crescimento econômico e controle dos preços.
